上德不德（1、行有所得也。2、恩惠，感恩），是以有德；下德不失（遗漏）德，是以无德。
上（崇尚，提倡）德无为而无以为也；上仁为之而无以为也；上义为之而有以为也；上礼为之而莫之𤻮（简体字为“应”，回应。古体字外面“疒”表示有病的人才回应）也，则攘臂（捋起袖子露出胳膊表示振奋）而乃（这样，如此）之。
故失道而后德，失德而后仁，失仁而后义，失义而后礼。夫礼者，忠信之泊（栖止，停留）也，而乱之首也。
前识（认识；见识；知识）者，道之华（浮华）也，而愚（笨傻、不聰明）之首也。是以大丈夫居其厚而不居（当，占，处于）其泊（通“薄”，指人心、世道、纲纪等衰微轻薄；不庄重），居其实（shí，符合客观情况，真，真诚）不居其华（繁盛，虚浮华靡）。故去皮（同“彼”，指“泊”和“华”；另一个是本意浅薄浮华）取此。
注解：
上德之人做了有德之事而不期望从中获得恩惠，因此有（得）德；下德之人做了有德之事而不忘记从中获得恩惠，所以无（得）德。
提倡用“德”治理国家的人顺应自然地无为而不刻意去作为；提倡用“仁”治理国家的人有所作为但不刻意去作为；提倡用“义”治理国家的人有所作为且刻意去作为；提倡用“礼”治理国家的人有所作为但得不到回应（有病的人才回应），于是就捋起袖子露出胳膊鼓动大家照着样子做。
所以道失去了，就开始提倡德；德失去了，就开始提倡仁；仁失去了，就开始提倡义；义失去了，就开始提倡礼。“礼”的提倡，是忠信缺失的表现（忠信的栖止），推行它就是祸乱的开始。
（我们）前面的认知，不过是“道”的浮华部分，追随它就是愚昧的开始。所以大丈夫应当立身于敦厚，而不当立身于浅薄；应当立身于实际，而不当立身于虚浮。因此应当舍弃其外在的浅薄、虚浮，而采取敦厚、实际的态度。