上德不德（1、行有所得也。2、恩惠，感恩），是以有德；下德不失（遺漏）德，是以無德。
上（崇尚，提倡）德無為而無以為也；上仁為之而無以為也；上義為之而有以為也；上禮為之而莫之𤻮（簡體字為「應」，回應。古體字外面「疒」表示有病的人才回應）也，則攘臂（捋起袖子露出胳膊表示振奮）而乃（這樣，如此）之。
故失道而後德，失德而後仁，失仁而後義，失義而後禮。夫禮者，忠信之泊（通「薄」，輕微；不厚道）也，而亂之首也。
前識（認識；見識；知識）者，道之華（浮華）也，而愚（笨傻、不聰明）之首也。是以大丈夫居其厚而不居（當，占，處於）其泊，居其實（實，誠也。真實；誠實。內心與言行一致，不虛假）不居其華（繁盛，虛浮華靡）。故去皮（同「彼」，指「泊」和「華」；另一個是本意淺薄虛浮）取此。
註解：
上德之人做了有德之事而不期望從中獲得恩惠，因此有（得）德；下德之人做了有德之事而不忘記從中獲得恩惠，所以無（得）德。
提倡用「德」治理國家的人順應自然地無為而不刻意去作為；提倡用「仁」治理國家的人有所作為但不刻意去作為；提倡用「義」治理國家的人有所作為且刻意去作為；提倡用「禮」治理國家的人有所作為但得不到回應（有病的人才回應），於是就捋起袖子露出胳膊鼓動大家照著樣子做。
所以道失去了，就開始提倡德；德失去了，就開始提倡仁；仁失去了，就開始提倡義；義失去了，就開始提倡禮。「禮」的提倡，是忠信的淺薄，推行它就是禍亂的開始。
（我們）前面的認知，不過是「道」的浮華部分，追隨它就是愚昧的開始。所以大丈夫應當立身於敦厚，而不當立身於淺薄；應當立身於誠實，而不當立身於虛浮。因此應當捨棄淺薄、虛浮，而採取敦厚、誠實。
